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全世界等待美联储加息时 华尔街却在为经济下滑做准备

2015年10月12日
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就在全球央行嚷着要美联储加息之际,华尔街的大行们正在为经济下行修筑“防火墙”,告别过去五年通过拨备释放来放实现盈利增长的模式。  

据英国《金融时报》介绍,在后金融危机环境下,减少坏账拨备已成为银行盈利的一个可靠来源,帮助它们抵消需求疲软和超低利率带来的影响。如果银行有理由认为经济前景改善使得贷款损失减少,监管者就允许它们削减拨备,以增加盈利。  

然而,这一方法对银行三季度的利润影响预计会十分有限,因为拨备释放已经达到极限。美国主要银行本周将陆续公布第三季度财报。  

美国联邦存款保险公司的数据显示,截至二季度末,美国银行业的坏账拨备已经减少至不到贷款余额的1.4%,大幅低于2010年的3.5%和长期均值1.84%。  

研究公司Portales Partners分析师Jennifer Thompson表示,尽管部分有着巨大拨备作为缓冲的银行可能得以继续通过削减拨备增加盈利,但是其他银行已经来到“拐点”。她认为,对能源行业有着巨大风险曝露的银行可能会“急剧”增加拨备,同时与原材料、大宗商品行业相关贷款的脆弱性也在增加。  

“我们正处于一个周期中信用质量难以再大幅改善的阶段,”惠誉高管Bain Rumohr表示。  

随着拨备释放之路走到尽头,分析师们将更加关注大银行们的核心盈利能力。尽管它们的资产负债表实现了扩张,但是仍然难以产生对投资者具有吸引力的盈利能力。  

分析师们预计,华尔街六大行中,除富国银行三季度营收同比小幅增长外,其余五家均会同比出现下滑。  

资产规模最大的摩根大通将在周二下午开启美国银行业财报季。共识预期显示,摩根大通净利润将同比下降8%至51亿美元。  

花旗首席财务官(CFO)John Gerspach今年9月表示,在二季度为180亿美元能源行业相关贷款增加4300万美元拨备的基础上,花旗三季度将进一步增加与能源行业相关的拨备。花旗计提的坏债拨备相当于其资产的2.2%,远超摩根大通的1.8%或美国银行的1.5%。  

美联储公布的月度数据显示,今年8月,大型商业银行整体坏账拨备增长近2%至700亿美元,而此前已经连续10个月下降。2010年4月,美国银行业坏账拨备达到峰值的1740亿美元。  

分析师们表示,坏账拨备占贷款余额之比可能不会很快上升,但是拨备的绝对值可能会继续攀升,超过许多银行贷款增长的速度。  

评级机构Kroll Bond Rating Agency的高级董事总经理Chris Whalen表示,建筑等行业以及多户家庭住房抵押贷款等特定类型的贷款看起来比较脆弱,需要增加拨备,因为它们的信贷质量报告“好的难以置信或者说不可持续”。  

“当商业和住房地产的估值增长的比收入或者GDP更快时,贷款价值比率 (Loan to Value Ratio)也会跟着上涨,唯一可以确定的是资产价格难以为继,”他表示。

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